“扫描全能王”母公司合合信息 IPO：年入 12 亿创

你在用的扫描全能王，“扫”进 A 股上市了！

上海又添一家 AI 方向上市公司。

近日，“扫描全能王”母公司 —— 上海合合信息科技股份有限公司（以下简称“合合信息”），在科创板上市即上涨，收盘价 113.62 元，市值达到 113.62 亿，贡献 6 位亿万富豪…

年收将近 12 亿，净利 3 亿元，毛利率高达 84.25%。

科创板的“智能文字识别第一股”来了！

“扫描全能王”靠什么上市？

在上海合合信息科技的招股书中，被自我介绍为一家人工智能及大数据科技企业。

业务面向 C 端和 B 端客户，自研核心技术可以分为两块：智能文字识别和商业大数据。

智能文字识别业务方面，C 端业务主推 App，核心产品外界不陌生：扫描全能王，以及名片全能王。

通过智能文字识别，在不同场景提供文档和名片识别功能，支持 41 种语言的文档识别，以及 17 种语言的名片识别。

用户在使用过程中，逐渐积累文档与名片等数据资产，以此实现较高的使用粘性。

招股书中援引统计数据显示，到 2023 年底，这两款产品在 App Store 与 Google Play 中，全球用户首次下载量合计接近 9.3 亿。

B 端的应用场景更广泛，下游客户涵盖行业更多，其中包括银行、证券、政府、物流等一些代表性行业。

满足客户在处理证照、合同、票据、报表等各类文档时，面对分类、录入、校对等等人工环节流程，借助工具实现数字化转型的需求。

B 端智能文字识别被分为三种：基础技术服务、标准化服务以及场景化解决方案，技术的附加值、服务的复杂程度依次增高，给不同规模和业务的公司提供对应服务。

另外，合合信息还有一块商业大数据业务。同样是 C 端和 B 端两条腿走路的方法。

C 端推出启信宝 App，用于企业商业信息查询，覆盖超过 3 亿家组织机构。

这款 APP2015 年上线，汇集国内超 2000 亿条实时动态商业大数据，提供企业关联图谱、舆情监控、风险监控、商标及专利信息、深度报告等数据服务。

到去年年底，启信宝在 App Store 有超 0.1 亿的累计用户首次下载量。

B 端的商业大数据市场，同样被分为基础技术服务、标准化服务以及场景化解决方案三种。

其中，细分场景化解决方案，主要有企业知识图谱、商业全景数据库服务两种。

• 前者可以应对金融风险知识图谱、供应链大数据风控平台，以及产业洞察招商等场景。

• 后者则在企业尽调、信用审核、风险监控、智能拓客、供应链管理等方面提供数据支持。

靠上述业务，合合信息最终完成了 IPO 上市，但营收和利润表现究竟如何？这块业务赚钱吗？

赚了多少钱？

盈利方面，合合信息的营业收入和净利润逐年增长。2023 年营业收入为 11.87 亿元，同比增长 20%；净利润为 3.23 亿元，同比增长 13.7%。

按技术方向细分营业收入结构，2023 年智能文字识别业务占据 75.9% 的比例，商业大数据占 15.6%，剩余部分则是互联网推广、手机厂商授权，以及其他服务所带来的收入。

按销售模式细分营业收入结构，还是 C 端业务的营收占大头。

2021 年到 2023 年，C 端收入分别为 5.84 亿元、7.3 亿元和 9.03 亿元，分别贡献 72.63%、73.86% 和 76.18% 的占比。

其中扫描全能王，2023 年收入 8 亿元，占总营业收入的 68%，名副其实的现金奶牛。

2021 年到 2023 年，毛利分别为 6.72 亿元、8.27 亿元和 10 亿元。

毛利率近三年保持 80% 以上，并且有逐年增长的趋势，2023 年毛利率高达 84.25%。

成本方面，持续占大头的是研发支出。过去三年，合合信息的研发费用分别是 2.38 亿元、2.80 亿元、3.23 亿元。

2023 年，合合信息的研发费用占据总营收的 27.3%；研发人员为 532 人，占总员工数量的 54.62%。

毕竟扫描识别，在当前 AI 加持下不再算是高精尖技术，但放在十多年前，“模式识别”依然是最具挑战的计算机系统领域。

合合信息的创始团队，也来自这一领域。

一支来自摩托罗拉的团队

合合信息成立于 2006 年，核心创始团队，在摩托罗拉完成相知相识。

公司目前的实控人镇立新，56 岁，毕业于中国科学院自动化研究所，是模式识别与智能系统博士。2000 年入职摩托罗拉，担任高级经理。

2006 年，镇立新和联合创始人陈青山，设立了合合信息的前身 —— 合合有限（2020 年更名为合合信息）。

事实上，核心技术人员团队中，除丁凯以外，其他 5 位都来自摩托罗拉中国研究院，而且基本上是刚离职就投入了合合的怀抱。

此前，他们在摩托罗拉的主要研发内容，都与手写识别系统和语音识别技术有关。

2009 年，也就是镇立新加入同年，合合信息推出第一款产品名片全能王；次年，团队研发的扫描全能王正式上线。

公司内部的熟人，不仅有老同事，还有昔日的校友。

持股 6.84% 的第二大股东罗希平，毕业于自动化所模式识别与智能系统专业，和镇立新一样，不仅曾就职于摩托罗拉，还都是中科院博士。

众所周知，中科院自动化所的模式识别和智能系统专业，是国家在模式识别方面的重镇，后来在 AI 视觉方向上，走出了不少中科系创业公司。

说回合合信息，公司股东中，董事长镇立新持有 32.25% 的股份，陈青山、龙腾、其实、金连文等其他个人股东，分别持有 6.26%、3.52%、2.2%、1.21% 的股份。

经历 7 轮融资后，包括东方富海、经纬创投在内的十多家投资机构，也为合合信息站队。

尽管并没有透露详细的融资信息，不过经纬创投透露，早在 2011 年，经纬就投资了合合信息的天使轮，是公司第一轮融资唯一的外部投资人，也是公司最早的机构投资人之一。经纬评论称：

好的公司需要时间的打磨和积累，经纬有耐心，对合合有信心。

不仅投资者有信心，市场对合合也有信心。

新股上市第一天，开盘价 100 元，较 55.18 元的发行价上涨 81.2%，并且股价一路上涨，以 113.62 元的价格收盘，市值超过百亿。

合合信息怎么看 AI

但对于合合信息来说，生于 AI 浪潮复兴之前，现在既面临 AI 机遇，也面临 AI 挑战。

在招股书中，合合信息也谈到了 AI 带来的冲击。

一方面，AI 带来更多机遇。首先是市场需求高增，行业发展收获更多的空间。

对合合信息而言，智能文字识别，是 AI 应用中商业推广落地较快的领域，需要使用 NLP 技术，对识别后的文档图像进行理解和结构化分析。

企业及政府的数字化转型需求提升，个人用户对文档资产管理数字化意识和需求增强，让智能文字识别服务行业发展迅速。

援引 Grand View Research 报告，2022 年，全球智能文字识别服务市场规模达 106.5 亿美元（约 747 亿元人民币），预计 2022-2027 年，复合年均增长率约 16.7%。

灼识咨询预计，中国在该领域的复合年均增长率，将在未来 5 年达到 27.3%；到 2027 年，市场规模将达人民币 168.9 亿元。

商业大数据是新兴大数据产业之一，通过 NLP 技术，对非结构化企业数据进行信息提取、知识挖掘。AI 加持，让应用场景趋于丰富成熟，企业及政府对数据资产管理需求不断提升，行业规模增长快速。

另一方面，AI 也带来冲击，比如市场变化的不确定性。在合合信息的招股书中，也表达了这种潜在的影响。

实际上，随着生成式 AI 带来全新范式，AI 在理解和多模态识别等方面的能力正在代际式改变，能力正在全面提升，曾经包括合合信息高研发投入构建的技术门槛，正在被降解和普及。

包括更多的 AI 大厂、云计算公司，都在通过 MaaS 输出 AI 能力，与合合信息等在内的垂直玩家展开竞争。

合合信息通过 IPO 站到了更大的舞台，同时也需要接受更直接的挑战。就看大一统 AI 公司平台效应更强，还是垂直 AI 公司跑得更快了。你更看好谁？

招股书传送门：

https://static.sse.com.cn/stock/disclosure/announcement/c/202309/001028_20230908_BWV1.pdf

本文来自微信公众号：量子位（ID：QbitAI），作者：杰西卡，原标题《扫描全能王母公司 IPO：年入 12 亿创百亿市值，中科院自动化所再添亿万富豪校友》

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