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摘要：在利率市场化的大背景下，我国已经进行了多次非对称调息，加之近年来经济下行与金融脱媒的双重压力，传统银行单纯依靠利息收入的日子可能加速终结！上世纪80年代，美日等国在推行利率市场化的过程中，美国每年倒闭的银行近210家。如今，在我国，很大部分商业银行也面临着同样的威胁。在美国银行业转型期间，以纽约梅陇、道富、JP摩根为代表的成功转型银行，纷纷看重轻负债、轻资产的资管与托管业务来降低银行自身风险、增大资金留存、扩大中间业务收入，最终管理了将近全球1/3的资产规模而成功转型。目前我国正处在“三期叠加”的金融改革与创新时期，托管作为银行在投资服务领域的主要业务几乎每年以50%以上的速度在迅猛增长，截止2015年底市场规模已经超过80万亿，但仍然不及纽约梅隆一家银行托管规模的一半，相较于美国的市场规模还有很大空间。因此，如何通过在投资服务类业务中创新，为未来新的盈利点做准备成为了银行转型中的一大课题。本文通过对全球托管银行发展历史的分析，结合中国银行业特点，试图需求构建大资管时代下高效、整合、统一的全托管业务平台建设思路，并提出了多个创新业务与系统建设的研究方向。

关键词：资产托管、大资管、银行转型、区块链、大数据、互联网金融

一、引言

在利率市场化的大背景下，我国已经进行了多次非对称调息，加之近年来经济下行与金融脱媒的双重压力，传统银行单纯依靠利息收入的日子或将加速终结！上世纪80年代，美日等国在推行利率市场化的过程中，美国每年倒闭的银行近210家，如今，在我国，很大部分商业银行也面临着同样的威胁。同时，他们还将面临互联网金融企业的多方夹击，其形势愈发严峻。这并非危言耸听，而是我们每个银行人都将面对的现实。“如何突出重围，寻找新的盈利点”成为了中国银行业亟待解决的问题。参考国外银行的发展历史，不难看出在美国银行业转型期间，以纽约梅陇、道富、JP摩根为代表的成功转型银行，纷纷看重轻负债、轻资产的资产托管业务来降低银行自身风险、增大资金留存、扩大中间业务收入。2015年末，美国前3大托管机构：纽约梅陇、道富、JP摩根的托管资产规模已经超过80万亿美元，占据了全球投资市场总规模的1/3；而截至2015年底，我国托管行业资产净值才刚刚进入80万亿元（人民币）大关，但我国GDP已经超过美国的一半，这说明托管业务潜力仍然巨大。同时，这一数字在2010年仅为7万亿，5年时间翻了12倍，如果要说现代商业银行哪一类业务可以每年超过50%以上的增长，估计已经为数不多，而托管这一市场未来必将成为千万亿级的市场，也将成为我国银行从资本依赖型逐步向低资本消耗型转变的重要转型方向。笔者通过多年来对该行业的了解及系统建设经验，结合对全球托管银行的典型转型案例分析，大胆设想了我国在未来大资管时代下全托管业务的营运模式、系统架构及创新领域，以期望对我国银行业转型之路起到抛砖引玉的作用。

二、资产托管业务概述

中国银行业协会发布的《商业银行托管业务指引》对“商业银行托管业务”做了定义，是指托管银行基于法律规定和合同约定，履行资产保管职责，办理资金清算及其它约定的服务，并收取相关费用的行为。根据法律法规和合同约定，托管银行提供的服务还可包括会计核算与估值、投资监督、绩效评估、投资管理综合金融服务以及其他资产服务类业务。对托管人的最基本要求是承担财产保管职责，目的在于提高资金运作的安全性，促进资产管理业务的健康发展。

托管业内权威网站Global Custodian将其定义为：“为客户处理证券交易、安全保管金融资产以及为相关投资组合提供服务”。而国内普遍使用的定义则为：托管机构作为独立的第三方，根据法律法规的规定，接受委托人的委托，对委托人的委托资金进行安全保管、按照事先约定进行资金支付，并按照监管部门或委托人要求，对投资管理人的行为进行监督。

（一）资产托管业务范围

图1 资产托管业务范围概述

资产托管业务起源于英国，成熟于美国。最早资产托管业务是为了规范混乱的资本市场，让资产的投资运作权与资产的保管权分立，通过第三方对资产的保管和核算清算及投资监督保证财产安全，形成三权分立，相互制约的信托关系保证资产投资公正、公平。而托管业务演变至今，其业务范围不断延伸，已经拓宽成了包括账户开立、资产保管、投资清算与交割、会计核算、资产估值、投资监督、信息披露、风险绩效、证券借贷、资管外包服务、现金管理、外汇转换、收入接收、投资咨询等综合性、全面化的投资服务（见图1）。在大资管时代，托管业务已经发展到了全球化、规模化、复合化的阶段，投资者对托管服务的需求已不简单局限于资产保管、交收清算等基础性服务，能否为客户提供全领域的一站式金融服务与一体化解决方案成为了全球各大银行托管业务转型与发展的关键。

（二）资产托管业务特点

资产托管不同于传统银行业务强调负债端竞争，存在贷款的坏账风险。托管业务按照协议条款收取按照资产规模收取一定比例的费用，本身不受外部投资风险成本。业务收入随托管规模增长而增多，同时还带来了其他中间业务收入。近年来，我国资产托管业务特点如下：

1.绿色环保的“资本节约型”中间业务

托管业务按照协议条款收取按照资产规模收取一定比例的费用，具有不占用经济资本、收入稳定、资金沉淀稳定、业务协同效应显著等特点。

2.与大资管和谐共生，后发增速明显

托管资产规模就来源于资管，所以当资本市场资管行业的繁荣必然带动托管业务的发展，而托管行业的发展也会反过来促进资管行业的增长，相互促进。从美国情况来看，托管规模前二名的纽约梅隆银行和道富集团同时也是美国数一数二的资产管理公司。

从2010年起，我国每年的行业资产净值增长率均在50%以上，以建设银行为例，2015年托管资产增长超过67%。目前在众多的银行业务中很难有一类业务能够每年保持在50%以上增速。

3.资金留存高，带动其他中间业务收入