传音重启扩张

10月7日，传音控股启动港股招股，这家被誉为“非洲手机之王”的消费电子企业，距离完成A+H两地上市一步之遥。

据上市文件，公司拟全球发售8664.83万股H股，其中香港公开发售约866.49万股、国际发售约7798.34万股，发售价最高每股38.80港元，预期10月15日在港交所开始交易。

招股之际，公司业绩正经历一轮滑坡后的修复：归母净利润在2023年、2024年连续两年超55亿元后，2025年腰斩至约25.81亿元、同比下滑53.49%；2026年半年报显示，公司营业收入约354.31亿元、同比增长21.85%，归母净利润约17.73亿元、同比增长46.22%。

按计划，此番赴港募资净额约31.18亿港元（约合人民币26.83亿元），其中约四成将投向AI相关技术研发，两成投向移动互联网服务及物联网产品。

利润修复之外，新一轮技术与品类扩张同步展开。

技术突围

上市文件显示，本次全球发售所得款项净额约31.18亿港元，公司将依据时间表分年度逐步动用，具体进度公司称“可视实际经营需求及市场情况调整”。按计划，2026年动用约5.57亿港元，此后逐年加码，2028年达到约6.86亿港元的峰值后回落，2030年降至约6.05亿港元。

分用途看，AI相关技术研发为最大单一投向，占比40%、合计约12.47亿港元，五年间年均动用约2.49亿港元。其中，人才引进约占AI研发投入的51.8%，研发服务约占47.2%——包括云计算资源，以及与上海一所高校在视觉基础模型加速、多人对话中个体发言者识别等方向的研究合作——其余用于硬件采购与研发场所租赁。具体投向分布于四个大类：AI基础能力，涵盖面向新兴市场定制的AI小语言模型、适配中低端芯片的30亿参数小模型、AI声纹识别等；AI助手与智能体开发；传音OS（智能终端操作系统）升级，将AI整合至系统层级；成像能力提升，涉及AI成像算法及芯片、传感器、摄像头模组。

营销及品牌建设占比30%，2026年至2030年动用规模逐年递增，以短视频、电商、社交媒体等新媒体渠道投放为主。移动互联网服务与物联网产品占比20%，投入先升后降，一侧是AI输入法、自有数据中心及海外AI算力部署，另一侧是智能耳机、智能眼镜、智能手表等品类的开发。

剩余一成留作营运资金。

北京商报记者就相关技术应用及业务问题向公司发去采访函，截至发稿未能得到回复。

成本压力

技术突围背后，是传音面向行业成本压力的应手。

IDC数据显示，2026年上半年，传音在全球手机市场占有率为11.3%、排名第三，其中智能手机占有率7.1%、排名第六；非洲市场智能机份额居第一，巴基斯坦、孟加拉国智能机份额同样居首，印度市场排名第七。