营收降26.73%、研发人员砍三成，开普云“回到”

一家主营数智能源业务的公司砍掉三成研发人员，并跨界具身智能训练场。开普云的AI故事，还有诸多疑问。

近日，开普云披露了2026年半年度报告。上半年公司实现营收约1.17亿元，同比下降26.73%；净利润和扣非净利润转负。结束了2025年上半年实现的营收、净利双增的状态，开普云重新回到亏损且营收走势不稳定的阶段。按半年度业绩水平，2026年上半年公司营收与2022年同期基本持平。

在AI产业持续升温的背景下，以AI为核心标签的开普云研发人员在2026年上半年减少了约31%。高悬头顶的还有上交所于2026年7月发出的监管问询函，该问询函重点关注子公司天易数聚业绩承诺期结束业绩大幅下滑、2.14亿元存货无对应合同、商誉减值等问题。开普云的这场转型故事，究竟能否真正落地？

净利润转负

开普云成立于2000年，2020年3月登陆科创板。从收入构成来看，2025年公司数智能源业务约为1.84亿元，占总营收约43.94%；数智政务及其他业务营收占比约27.51%；AI内容安全业务营收占比约18.67%；AI大模型与算力业务对营收的贡献最低，占总营收约9.76%。

2026年上半年财报并未披露各个业务的具体营收。公司上半年实现营收约1.17亿元，同比减少26.73%；净利润约-1894.63万元，由盈转亏；扣非净利润约-3159.1万元，亏损同比大幅扩大。公司在财报中表示，业绩下滑主要受收入下降、毛利率下滑、阶段性费用增加以及非经常性损益变动等因素共同影响。

针对2026年上半年公司营收结构，北京商报记者通过邮件等形式对开普云进行采访，但截至发稿对方未予回应。

财报仅披露了主要业务板块的营收走势，其中数智政务及其他业务2026年上半年收入同比下降47.38%，毛利额同比减少约875.44万元；AI内容安全业务收入同比下降32.93%，毛利额同比减少约1404.5万元；2025年公司营收大头数智能源业务，在2026年上半年的收入同比基本持平。

此外，报告期内公司实施人员结构优化，产生辞退福利约903.75万元（计入管理费用），对当期利润形成冲击。

拉长时间轴来看，2022年上半年开普云营收首次突破亿元，此后两年，公司营收增长，亏损却逐渐扩大。2025年上半年，公司在营收超1.6亿元的基础上扭亏为盈。一年后的2026年上半年开普云营收降至约1.17亿元，与2022年同期水平相当，净利润约-1894.63万元。

值得一提的是，报告期内研发投入合计约3455.04万元，同比减少19.02%。研发人员从243人减至167人，降幅约31%，公司将其归因于“组织架构与人员结构优化”。

对于这份成绩单，燕基空间智能民生研究中心主任何基永指出，开普云业绩下滑本质上是传统G（政府）端/B（企业）端业务的结构性困境被AI概念掩盖。公司面向政务、能源领域的项目制交付模式本身就存在回款慢、复购率低、依赖财政预算的天然瓶颈，AI产品更多是嵌入式改造而非创造新需求，无法在短期内消化高昂的研发投入和算力成本。