一个季度净赚近200亿美元！英伟达Q3财报发布，市

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昨晚，“AI总龙头”英伟达财报终于出来了！单单一个季度净利润193亿美元，营收350.8亿美元！同比增速94%，超出了华尔街预期，分析师预期中值增速为83.5%。“旱涝保收，稳赚不赔！”大家当然不会怀疑“老黄”治下这家庞然大物的赚钱能力。但相信大家看到这个数字之后，也难免不为这个数字暗暗喝彩：全球市值第一，恐怖如斯。然而，大家之所以非常期待这场财报，原因还在于英伟达来到了一个非常综合且重要的关键点。首先，英伟达在这个月初，刚刚取代了PC芯片巨头英特尔，加入了道琼斯工业平均指数，势头更进一步；其次，大家对于英伟达年初承诺的Blackwell的生产进展最近也暴露出了服务器过热的问题，亟需英伟达用数字来证明它的前景预期；另外，大家也想从这次财报分析电话会议中了解特朗普政府的政策对于英伟达的影响。

当然，还有一点，进入2024以来，大模型厂商所期待的硬件层面的Scaling Law，基本仰赖于英伟达的先进算力技术，那作为制霸大模型发展驱动力的上游玩家，英伟达的发展近况自然也会决定着2025年，这个行业未来会有怎样的硬突破。

话不多说，这里就为大家详细展开分析一波。

1.疯狂吸金，翻倍增长股市情绪渐渐稳定

先来看营收，上文已经提到，英伟达三季度营业收入达350.8亿美元，同比增长94%，分析师预期中值为332.5亿美元，英伟达自身指引318.5亿至331.5亿美元。这个数字可以说是非常骄傲的成绩了，庞然大物持续同步翻番的节奏非常亮眼。

但大家似乎对于这个“没有达到三位数增长”的增速数字有点耿耿于怀，因为第二季度的时候，都比去年同比增长了122%，大家肯定第一感觉：增速放缓了。第二感觉就是：连英伟达都增速变慢了不少，未来大模型是不是发展会越来越慢了。

那市场情绪就是这样靠直觉，所以英伟达的股价可以想象，就跌了：据报道盘后曾一度跌超了5%，现在看没有那么惨，日前跌幅1%以内。

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然而整体舆情上看，其实大家还是能非常认可这个翻倍的增长，正如一则股评非常中肯：

“Nvida的季度财报显示利润几乎翻倍，这个体量的公司，还能有如此惊人的业绩，大公司们都不想错过AI革命，争先恐后入场，现在还只是AI的婴儿期，距离泡沫还有很远很远，人的一生能赶上一轮周期，他就不会过得太差。”

2.英伟达究竟是如何赚钱的

营收归营收，我们还是要回过头来看英伟达究竟是如何赚钱的。

英伟达在一个季度内就实现了近200亿美元的纯利润。该财年第一季度的利润为148亿美元，第二季度为166亿美元，而现在第三季度已达193亿美元。注意，这里是利润，而非营收。