Keep的AI版图，App装不下了？

All in AI以来，Keep走上了一条漫长的转型之路。

这段时间里，Keep在调整，AI行业语境亦在演变。外界早已不再为宏观的AI叙事所动，转而关心AI究竟沉到了多深、积蓄了多少价值。

8月24日，Keep发布2026年上半年财报。

财报显示，2026年上半年，Keep总收入8.25亿元，同比增长0.4%；非国际财务报告准则下，经调整净利润588万元，同比收缩21.4%。

增收不增利，放在任何公司身上或许都算不上好消息。但从Keep的转型节奏来看，这份财报呈现的更像是一个必经阶段——AI投入仍在持续，而回报尚在途中。

Keep的“蹬地时刻”

All in AI这一年半里，Keep的转型大致走了两段路。

第一段路的核心是“减脂”。

2025年初，Keep创始人兼CEO王宁发布全员信宣布All in AI，随后Keep开始做减法，主动收缩低毛利品类，转向高潜力方向；并用AIGC重构课程生产流程，提升人效。

效果立竿见影。2025年，Keep全年经调整净利润约2500万元，首次实现年度盈利。

“减脂”是AI最容易兑现的价值。过去几年，从大厂到创业公司，用AI提效与省钱几乎成了标配。

随着时间来到2026年，已然走入转型深水区的Keep，已不满足于“减脂”，而是开始“增肌”。

业务层面来看，今年上半年，从自研垂类运动健康大模型，到打造Agent架构，再到一系列AI产品化尝试，每一项都是持续的重投入，影响着当期利润。

因此，Keep上半年的利润变薄，并非经营能力恶化，其实是钱的去向变了，从“省下来”变成了“投出去”。后者长期来看，指向更大的价值空间。

从财报来看，Keep的主动投入已溅起了水花。

用户规模仍在调整，平均MAU从去年同期的2249万降至1858万，但用户结构正在往高价值方向集聚。

财报显示，2026年上半年，Keep每名MAU的月均收入从6.1元提升至7.4元，同比增长21.3%；MAU和DAU的运动率均持续提升。

换言之，流失的主要是低运动意愿用户，留下的用户练得更勤、贡献更高。这也意味着，Keep经营重心从追求用户规模，转向提升单用户的长期价值。

一年前，王宁曾说Keep有质量的深蹲，是为了下一次跳跃。一年过去，Keep似乎已沉下了重心。

从深蹲转向蹬地，是最费力也最接近爆发的一段。众多积极信号的涌现，意味着Keep正不断逼近“起跳”的临界点。

当然，深蹲的质量，决定最终跃起的高度。Keep这一年半蹲得够不够深、蹬得够不够实，答案要从它的AI里找。

AI“撞脸”时代，Keep凭什么杀出重围？

最近几个月，AI行业似乎形成了一个新共识，即基模之间的差距正被抹平。GPT、Claude、Qwen等模型轮番刷榜，但绝大多数用户已很难感知体验上的区别。