上半年累计分红回购69亿！顺丰控股：国内守正，

2026年上半年，顺丰控股实现营业收入1555.1亿元，同比增长5.9%；总件量78.6亿票，同比仅增长0.2%，几乎在高基数上原地踏步。

利润表观数据并不好看，归母净利润55.0亿元，同比下降4.11%。但去年同期公司有仓储物流REITs（C-REITs）出表带来的约6亿元一次性收益，若剔除这一扰动后，真正反映经营成色的是扣非归母净利润49.7亿元，同比增长9.3%。

（wind数据）

量平价增，是这份财报的关键词。

速运物流业务件量基本持平，但收入1128亿元、同比增长3.2%，票均收入同比提升3.3%，公司主动选择要价值、放弃低质低价规模。

业务两极分化

拆开业务板块，顺丰正呈现一场深刻的结构性分化，国内基本盘稳健守成，供应链及国际全面提速：

（1）国内端公司通过从产品运营到场景深耕，从消费端服务延伸到产业端赋能，持续加深护城河，稳固基本盘；

（2）国际端公司把握企业供应链升级和出海机遇，从客户单一环节向产业链上下游渗透，助力中国企业加速海外拓展。

（一）守正的国内基本盘

2026年上半年，国内速运物流各板块呈现量稳价升的特征。

时效快递收入增速0.2%，但其中的高端时效件跑赢了GDP增速，上半年收入增速5.3%，高于GDP的4.7%，关键在于从快的单一维度转向场景深耕。

比如在演唱会场景，上半年服务演唱会约780场、不仅帮观众寄存行李和周边，还提供情绪价值营销互动。在展会场景，公司帮展商寄样品和展品，延伸服务参展撤展全环节，上半年服务展会超2000场。

经济快递收入增速7.5%，连续两年复合增速15%、跑赢行业12%，单票收入同比提升6%。

快运收入增速12.6%，100公斤以上工业大件货量占比已超55%，货量增速超20%。

（二）破局的第二增长曲线

真正的增长引擎在国际端，这被公司视为第二增长曲线。

（2026年8月31日投资者交流纪要）

2026年上半年，供应链及国际业务收入395.8亿元，同比增长15.6%；若剔除受国际贸易政策扰动较大的KLN（嘉里物流）业务，顺丰本体收入增速高达46.6%，较2025年的32%进一步提速。

其中两个数字尤其亮眼：国际供应链业务收入增长155%，国际快递及跨境电商物流收入增长60%。

面对复杂的国际形势，国际供应链的1.0时代，客户对物流服务商的考量聚焦成本优势和时效性，2.0时代则更看重物流服务的稳定性和确定性。